 |
|
|
|
|
|
|
|
Finansfokus - uge 45 |
|
|
|
|
De globale aktiemarkeder er blevet trængt alvorligt tilbage efter mere end en uge med kursfald, hvor torsdagens stigning skyldes lettelse efter gode amerikanske BNP-tal for tredje kvartal. De store kursfald skyldes de opblussede bekymringer om økonomisk vækst, når staternes vækstpakker aftrappes. Det vil give ekstra opmærksomhed på de makroøkonomiske nøgletal, og her vil mandagens amerikanske ISM erhvervstillid og fredagens amerikanske arbejdsmarkedsrapport være de to vigtigste holdepunkter. Det er nøgletallenes konger med ISM som den gode fremadrettede indikator, og arbejdsmarkedsrapporten, som afgørende faktor for styrken i et opsving.
Mandag
Det vigtige amerikanske ISM-erhvervstillidsbarometer offentliggøres, og økonomerne venter en marginal forbedring til 53,0 i oktober sammenlignet med 52,6 i september. Opgørelsen bliver interessant, idet barometeret hører til blandt de vigtigste indikatorer for økonomien, og netop barometerets ledende kvalitet gør opgørelsen ekstra interessant, idet vi er midt i et konjunkturskift. En negativ overraskelske lurer i baggrunden, efter at blot det regionale erhvervstillidsbarometer fra New York er kommet ud bedre end ventet, mens de regionale barometre fra Philadelphia, Dallas og Richmond alle bød på skuffende læsning.
Tirsdag
Danske Bank fremlægger regnskab for tredje kvartal, og set i lyset af de fremlagte regnskaber fra de nordiske konkurrenterne vil et af de vigtigste fikspunkter være bankens rente- og gebyrindtægter. Handelsbanken og SEB skuffede begge på toplinjen, mens Nordea gik mod strømmen og overraskede positivt på toplinjen.
Generelt har bankerne leveret en indtjening, som er bedre end ventet, hvilket selvfølgelig vil øge forventningerne til Danske Banks indtjening. I Danske Banks halvårsregnskab var toplinjen det svage punkt. Der er også fokus på tabene fra dårlige lån, hvor Danske Bank har ført en aggressiv nedskrivningsstrategi med enorme nedskrivninger allerede fra 4. kvartal 2008. Netop den aggressive nedskrivningspolitik ses som en fordel hos analytiker Andreas Hakansson fra Credit Suisse, som har en positiv outperform-anbefaling på Danske Bank med et kursmål på 160 kr. Credit Suisse analytikeren pointerer, at Danske Bank kan være den eneste nordiske bank, som har nået lavpunktet med kreditkvaliteten, og det er ikke afspejlet i den nuværende værdifastsættelse af banken. Det er ventet, at Danske Banks handelsindtægter vil fortsætte tilbagegangen efter "eksplosionen" i første kvartal. I andet kvartal faldt handelsindtægterne til 4,9 mia. kr. fra enorme 7,48 mia. kr. i første kvartal. Yderligere tilbagegang i handelsindtægterne mindsker kurseffekten fra de typiske meget svingende indtægter. Danske Banks forventninger til 2009 må betegnes som vage, og yderligere information er afventet med spænding. Banken skrev i halvårsregnskabet, at forretningsbetingelserne vil være svære i 2. halvår, og udviklingen vil være afhængig af makroøkonomien.
Lundbeck aflægger regnskab for tredje kvartal. Noget af sløret er blevet løftet med regnskabet fra selskabets amerikanske samarbejdspartner Forest Labs, så det begrænser overraskelsesmulighederne i tallene for kvartalet. Der er heller ikke ventet store nyheder omkring pipelinen, men en del af opmærksomheden vil være rettet mod Lundbecks seneste opkøb fra Ovation. Et af de nye medikamenter er Sabril (til behandling af spasmer), som blev godkendt i USA i slutningen af august, og dermed kan vi få de første salgstal for medikamentet i dette regnskab.
- Det bliver spændende at høre, om udrulningen af Sabril, men det er stadigt for tidligt til offentliggørelsen af reelle salgstal. Der vil også være fokus på Xenaxine, som Lundbeck venter, vil nå et topsalg på 250 mio. dollar. Jeg kalkulerer med et topsalg på 400 mio. dollar hos Xenaxine. Derfor ser jeg mulighed for, at Lundbeck vil løfte potentialet for Xenaxine, udtaler aktieanalytiker Rune Majlund Dahl fra Sydbank.
Onsdag
Carlsberg vil få ekstra opmærksomhed med tredje kvartalsregnskab, efter at usikkerheden har omgæret aktien den seneste måned i kølvandet på opblomstringen af den politiske modvind i Rusland. Det russiske marked er afgørende for Carlsberg, hvor bryggeriet sidder på en markedsandel på knap 40 pct. Faktisk er det også planlagt, at den russiske Duma onsdag vil stemme om ølafgiftsforhøjelserne for 2010. Udover de russiske meldinger vil der selvfølgelig være fokus på Carlsbergs prognoser for 2009. Onsdag fik investorerne nyt fra den hollandske konkurrent Heineken, som hævede sine organiske indtjeningsforventninger for 2009, men meddelelsen blev negativ modtaget, da Heinekens omsætning for tredje kvartal viste sig at være svagere end analytikernes forventninger. Heinekens forbedrede indtjeningsmuligheder havde afsæt dels i et forbedret salgsmiks dels i aggressive omkostningsreduktioner, hvilket har modsvaret et svagt volumensalg. Carlsberg har selv meddelt, at der i 2009 ventes en omsætning på 61 mia. kr. med en drift (EBIT) på 9 mia. kr. Analytikerne ser ikke de store problemer for Carlsberg med at nå driftsindtjeningsmålet, da konsensus lyder på 9,3 mia. kr. Der er mere skepsis vedrørende omsætningen, hvor konsensus ligger lidt under Carlsberg egen prognose. I halvårsregnskabet sænkede Carlsberg sit omsætningsmål, mens EBIT-prognosen blev fastholdt.
Handelskompagniet ØK, som har sine hovedaktiviteter i EAC Foods i Venezuela, kommer med regnskab for årets første ni måneder. Halvårsregnskabet blev anset som værende positivt, idet den frygtede nedjustering af indtjeningsprognosen udeblev, hvorfor ØK fortsat ventes at nå en EBIT-indtjening på 600 mio. kr. i 2009. Modsat blev omsætningsprognosen sænket i halvårsregnskabet til 6,5 mia. kr. i 2009 fra en tidligere prognose på 7,5 mia. kr. Dollaren er fortsat en væsentlig modspiller for ØK, som i halvårsregnskabet guidede med en dollarkurs omkring 5,30 kr. i andet halvår, hvor den i tredje kvartal har ligget på omtrent 5,20 kr. i snit, mens den nu her i fjerde kvartal bevæger sig rundt omkring en flad femmer. Hos Sydbank venter man, at ØK fastholder helårsforventningerne, mens der for tredje kvartal ventes en omsætning på 1645 mio. kr. og en driftsindtjening på 154 mio. kr.
Torsdag
På den danske scene vil regnskabet fra modetøjskoncernen IC Companys være i fokus. IC Companys har i årsregnskabet meddelt, at omsætningen ventes at nå 3,3-3,4 mia. kr. i 2009/10 med en driftsindtjening (EBIT) på 150-200 mio. kr. Det var netop EBIT-prognosen som i seneste regnskab blev betegnet som det svage punkt. Koncernen skrev, at det er lykkedes at vende omkostningskurven, men pointerede at der er stor usikkerhed, og at den er afspejlet i prognoserne. Dermed har selskabet lagt op til, at prognoserne indeholder plads på den positive side.
Fredag
Coloplast fremlægger årsregnskab, hvor koncernen selv venter en overskudsgrad på 16-17 pct. i faste valutaer. Sydbank venter, at Coloplast kan indfri forventningerne til 2009, men banken ser risiko for, at Coloplast indirekte må sænke vækstforventningerne til 2009/10.
- Coloplast har en forventning om, at koncernen vil have en vækst som er højere end markedsvæksten, og Coloplasts estimat af markedsvæksten lyder på 6 pct. i 2008/09. Her ser jeg risiko for, at Coloplast giver en lavere en markedsvækstprognose på 5 pct. i 2010, udtaler aktieanalyser Rune Majlund Dahl fra Sydbank, som har en negativ undervægt-anbefaling på aktien. Generelt vurderer Rune Majlund Dahl, at der er risiko for, at Coloplast er konservativ med prognoserne og dermed er der risiko for at prognoserne skuffede investorerne grundet selskabets tidligere erfaringer.
Den amerikanske arbejdsmarkedsrapport for oktober offentliggøres kl. 14.30, og her er der yderligere udsigt til fremgang i ledigheden til 9,9 pct. fra 9,8 pct., men samtidig venter analytikerne, at antallet af jobtab vil reduceres betydeligt til 166.000 fra 263.000 i september, og det vil være et godt tegn, hvis jobtabene er på vej mod en nulløsning. Det skal siges, at den amerikanske arbejdsstyrke har en større tilgang af arbejdskraft end afgang, og derfor skal beskæftigelsen øges for at ledigheden holdes uændret. Krisen fik jobtabene til at kulminere i januar 2009, hvor de ramte et historisk højt niveau på mere end 600.000.
(RB-Børsen: Tlf: 33300335, E-mail: redaktion@rb-borsen.dk, www.rb-borsen.dk ) |
|
| Gratis EuroInvestor nyhedsbrev |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
MEST LÆSTE NYHEDER SENESTE 48 TIMER |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| BLIV ABONNENT PÅ EUROINVESTOR+ | |
| |
|
Og få adgang til:
- Realtidskurser på danske, svenske og finske aktier
- Købs/salgs-anbefalinger fra Pengemaskinen og Trenden
- Ordredybde på alle danske aktier.
- Købs-/salgsanbefalinger på danske og internationale aktier
- Nyheds- og kursalarmer på dine aktier
- Avancerede kursgraf værktøjer
- Attraktive tilbud fra vores samarbejdspartnere.
- Fordele i aktiedebatten, inkl. reklamefri læsning.
Bliv abonnement på EuroInvestor+
|
|
|
| | |
|
|
|
| SØG EFTER BOLIG PÅ BOLIGA.DK | |
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
BENZINPRISER.NU |
|
|
|
|
- Viser vej til aktuelle benzinpriser i Danmark og Europa.
| Land |
Blyfri 95 |
Blyfri 98 |
Super 98 |
Diesel |
Danmark
|
10,87 |
11,21 |
0,00 |
9,69 |
Norge
|
11,84 |
12,13 |
0,00 |
11,02 |
Sverige
|
10,25 |
10,57 |
0,00 |
10,00 |
Få overblik over benzin- og dieselpriserne i Danmark netop nu!
Tjek benzinpriserne i Europa inden ferien.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
